1. 帶量采購(gòu)政策在醫(yī)療L域的推進(jìn)速度快于市場(chǎng)預(yù)期，倒逼傳統(tǒng)醫(yī)療器械企業(yè)在“降本增效”方面做出更多努力，應(yīng)對(duì)未來(lái)的多重挑戰(zhàn)。具備出海能力，擁有持續(xù)創(chuàng)新能力且產(chǎn)品管線(xiàn)豐富的企業(yè)將在該行業(yè)大背景下表現(xiàn)出更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并獲得資本的持續(xù)青睞。

2. 除新G試劑盒外，疫情帶來(lái)的行業(yè)紅利已接近尾聲，期間獲益的醫(yī)療器械企業(yè)為維持疫情后的持續(xù)發(fā)展，紛紛涉足上下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資并購(gòu)，積J打造業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)3-5年。基于國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)在疫情期間的優(yōu)異表現(xiàn)，醫(yī)療巨頭持續(xù)提升對(duì)醫(yī)療市場(chǎng)的關(guān)注度，針對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)的投資并購(gòu)也表現(xiàn)得比以往更加活躍。受到國(guó)際地緣政治的持續(xù)影響，解決“卡脖子問(wèn)題”的細(xì)分賽道受到資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，比如上游原材料與核心配件。

3. 2021年醫(yī)療器械資本市場(chǎng)的表現(xiàn)像坐過(guò)山車(chē)，尤其創(chuàng)新醫(yī)療器械在港股18A遭遇重創(chuàng)后，投資人對(duì)投資核心產(chǎn)品未經(jīng)充分市場(chǎng)驗(yàn)證的擬上市公司態(tài)度更為審慎。同時(shí)，A股迎來(lái)家按照科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)過(guò)會(huì)的創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)，但尚未對(duì)真正的pre-revenue企業(yè)開(kāi)放。市場(chǎng)情緒尚需時(shí)間平復(fù)，但我們對(duì)技術(shù)壁壘G、臨床價(jià)值確定、商業(yè)化能力強(qiáng)的公司永遠(yuǎn)抱有信心。

附件：2022易凱資本健康產(chǎn)業(yè)白皮書(shū):醫(yī)療技術(shù)與器械篇